金秋时节，一向是市场进账和竭尽幸福愿景的时间，大宗商品市场也不值得注意。不过，比起于满怀期望，今年更好的钢贸商收到“别了，金九银十”的感叹。 分析人士认为，旺季不央早已沦为近几年大宗商品市场的一个显著特征，也就是说大宗商品的季节性特点不那么显著了。这种变化，一方面是因为金融危机后大宗商品的金融属性比之前有所增强;另一方面也由于全球经济状况不佳，中国宏观经济调整造成大宗商品消费市场需求增长速度上升所致。
今年大宗商品“金九”爽约，主要还是与中国的宏观经济及房地产市场有关。虽然最近房价有声浪趋势，但市场主要以消化存量房居多，房屋新开工和施工面积增长速度仍正处于下降趋势，所以与房地产关系密切的大宗商品消费市场需求大大上升。 应当警觉的是，这种由于大宗商品价格暴跌带给的输出型通货紧缩有可能给经济带给较小的负面影响。 “金九”爽约 根据我的钢铁网数据，上周Myspic综合指数报78.65点，较前一周暴跌0.86%，跌幅稍微收窄。
MyIpic铁矿石综合指数报67.3点，较前一周跌到0.74%。上周钢坯价格小幅暴跌至1720元/吨。
期货盘面，9月以来的16个交易日内，螺纹1601合约总计暴跌3.02%，冷卷1601合约总计暴跌2.19%。 现货价格整体阴跌，期货盘面波动走弱，再加下游市场需求的不温不火以及主流钢厂上调售价，种种迹象指出钢市的“金九”行情早已落空。 为什么钢材等大宗商品市场不会有“金九银十”的期望?在分析人士显然，大宗商品的“金九银十”主要与国内产业、尤其是房地产市场季节性因素有关，还包括施工和销售的季节性规律。
铁矿石分析师刘智强回应，九、十月份是房地产和基础设施开工率最低的两个月，气候、交通和市场需求等方面皆为合适。此时，随着开工率的回落，下游对于各种大宗商品的市场需求超过一年内高峰，大宗商品因此走强。
“大宗商品显然有‘金九银十’的众说纷纭，因为从社会各产业来看，九、十月份是很多行业的比较旺季，还包括房地产、汽车行业，甚至零售业、金融业等，促成大宗商品消费市场需求季节性快速增长。‘金九银十’还有可能与人们的消费心理有关，因为交错中秋和国庆两个假日，人们的消费性欲较为反感。”南华期货研究所高级总监曹扬慧指出。
从历史上看，“金九银十”显然曾长期存在，但是2008年金融危机过后，国内部分行业较慢发展，随着钢材等产量经常出现不足，“金九银十”的预期正在退却。 华泰长城期货黑色商品分析师许惠敏获取的数据表明，近年来工业品季节性规律大幅度弱化。以2007年以来的数据为事例，钢材现货仅有在2007年、2010年和2012年经常出现“金九银十”的局面，其他年份价格皆是暴跌或者稳定。
但对于供应末端比较刚性的品种来说，“金九银十”的季节性特点会略强劲一些。不过，季节性规律仅有在供需基本面比较稳定的年份才不会显出，在趋势性下跌或者暴跌格局中均不正式成立。
值得注意的是，“金九银十”并非对所有大宗商品皆正式成立。部分大宗商品价格在九、十月份并没展现出出有很显著的强势特征，一方面是因为有些商品不会有自己的季节性特点，比如农产品等;另一方面是因为作为有“金九银十”特征的某些产业的原材料，大宗商品消费充沛的时点不会早于于九、十月份，再行再加期货市场对价格提早预期，价格不会先行，因此某些商品价格不会在七、八月份就启动，比如铜、玻璃、螺纹等与房地产和汽车行业关系密切的品种。
警觉“工业通缩”压力 市场人士指出，大宗商品“旺季不央”，在一定程度上体现了三季度以来工业生产的严峻形势，工业通缩压力正在增大。 国家统计局近日发布的统计数据表明，2015年8月份全国居民消费价格指数(CPI)同比下降2.0%，较上月回落0.4个百分点。2015年8月全国工业品出厂价格指数(PPI)同比上升5.9%，创77个月以来新高，环比暴跌0.8%。 分行业看，石油和天然气铁矿、石油加工、黑色金属冶金和辊加工、煤炭开采和洗选出厂价格同比分别上升37.9%、24.3%、18.8%和15.6%，合计影响本月工业生产者出厂价格总水平同比上升大约3.4个百分点，占到总降幅的58%左右。
回应，刘智强认为，虽然8月份CPI新的重返“2”时代，但PPI却在同环比幅度上都跌到至今年以来的谷底，与CPI的剪刀差再行创纪录。PPI跌到至谷底指出了我国工业产品价格遭遇新的低点。 “这种由于大宗商品价格暴跌带给的输出型通货紧缩不应引发推崇。”华龙证券研究报告指出，原油等大宗商品价格之后暴跌，缔造年内新高，是PPI上升的因素之一。
北京大学经济研究所研究报告认为，PPI同比增长率早已42个月持续暴跌，正处于历史低位。这一方面是前期工业品价格持续走低积累的结果，从国内的形势来看，工业下滑、生产能力不足仍在之后，有效地市场需求的比较严重不足造成PPI正处于低位;另一方面，近来大宗商品价格急剧下降促成PPI当月环比增长率更进一步下降，7月份以来的国际大宗商品价格的下跌之后施加压力PPI环比增长速度。
方正证券研究则认为，工业通缩之后加剧，不过一系列证据表明大宗商品和中国PPI于是以面对底部。目前这轮大宗商品重估和全球通限的深度已齐平于过去25年中的几次大底(除2008年外)。国内工业品价格有数转好迹象，这些证据都偏向于表明PPI底部已现。
十月探讨美联储 在全球探讨下，美联储在18日凌晨宣告按兵不动，之后保持指标利率在将近零的水准恒定，但其政策声明保有了今年稍早或小幅放宽政策的可能性。分析人士回应，美联储加息的不确定性之后后遗症全球市场，或造成全球流动性削减持续，沦为影响大宗商品展现出的一个主要因素。
总体来看，大宗商品市场对此次美联储的决议反应更为稳定，取决于全球商品期货价格变动的CRB指数当天仅有小幅回升，与前一天的大上涨构成鲜明对比，而在国内市场，18日，期货市场上追踪一揽子上市商品期货价格展现出的文华商品指数则跌到至一周低位，迫近8月末刷新的6年新高，此后几个交易日堪称突破该低点。 业内人士认为，美联储加息预期使大宗商品市场动荡不安已是不争的事实，年初至今，资本外流造成的大宗商品市场弱势波动，市场广泛看空大宗商品市场。
历史数据也指出，美元和大宗商品之间经常呈现出负相关。在美联储加息的背景下，美元将正处于强势的大趋势中，从而造成大宗商品走低。 “美联储十月份加息的概率较为较低，加息不仅要考虑到经济状况，还要考虑到低收入。
一方面全球经济都还较为薄弱;另一方面美元指数近期高位游走，强势美元对美国出口有利;此外，现在美联储的态度较为‘鸽派’，被困于经济和低收入，其加息步伐可能会之后推迟。”曹扬慧回应。 未来发展后市，刘智强指出，目前来看，由于补库的市场需求，以铁矿石居多的原料大宗商品不会在国庆节前声浪或者维持稳定。
但是国庆过后，钢价暴跌而矿石下跌的对立不会唤起，钢材和矿石将面对双重暴跌的风险。因此，“银十”料难至。 许惠敏也对大宗商品仍然所持乐观态度。“房屋销售虽有恶化，但如期无法传导至动工和投资末端。
基础设施性刺激需要获释的空间众说纷纭，四季度外需或更为不振。‘银十’无以闻，商品将之后弱势上行。” 兴证期货分析师李文婧则回应，建材的生产是有连续性的，但市场需求却不存在显著的季节变化。
春秋雨水较较少的天气，工地动工成功，对建材的市场需求就低。冬季室外严寒结冰，对建材的市场需求就不会增加。目前，市场的共识是价格大幅走强决意。
没有人不愿保有库存，这就使得价格的季节性特征以求增强。6月转入传统的梅雨季节，连绵的雨会减少建材实际需求量，所以6月以后钢材经常出现下跌。8月市场需求开始转好钢材企稳。10月钢价或能确实转好。
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